Hrvatski Fokus
Vanjska politika

Europa priprema globalni zlatni standard od 1970-ih

Više je dokaza o tomu kako europske središnje banke izjednačavaju svoje novčane rezerve zlata proporcionalno bruto domaćem proizvodu

 

Više je dokaza o tome kako europske središnje banke izjednačavaju svoje novčane rezerve zlata proporcionalno bruto domaćem proizvodu. Činjenica da je nekoliko europskih središnjih banaka (Nizozemska, Austrija, Francuska, Njemačka, Mađarska, Poljska) posljednjih godina vratilo zlato signalizira da pažljivo ocjenjuju troškovnu učinkovitost, sigurnost i likvidnost svojih novčanih plemenitih metala. Europski središnji bankari sigurno su shvatili neizbježnost spirale duga kada je svijet 1971. prešao iz zlata u papirnati standard.

Više je dokaza o tomu kako europske središnje banke izjednačavaju svoje novčane rezerve zlata proporcionalno bruto domaćem proizvodu (BDP). Tajni sporazumi tjeraju zemlje da prodaju ili kupuju zlato kako bi uravnotežile zlatne rezerve unutar Europe i u odnosu na velika gospodarstva u inozemstvu. Ravnomjerno raspoređene zlatne rezerve uvjet su za stabilan prijelaz prema zlatnom standardu pri čemu se istodobno može ugasiti prevjes duga. Europa se pripremala za to resetiranje. Ako nedavno niste pročitali prvi dio, pročitajte sažetak u nastavku.

Rekapitulacija 1. dijela

Nakon što je Nixon jednostrano suspendirao posljednji trag zlatnog standarda 1971. godine, Europa nije bila zabavna. Predvođeni Francuskom, koja se željela vratiti zlatnom standardu, Europljani su se počeli suprotstavljati dominaciji dolara i polako pripremati novi aranžman. Europska ekonomska zajednica (ECC) javno je 1973. u New York Timesu izjavila: “[Europa] će promicati sporazum o međunarodnoj monetarnoj reformi kako bi se postigao pravedan i trajan sustav uzimajući u obzir interese zemalja u razvoju.” Jasno je da Europa nije predvidjela dolarski standard za duge relacije, jer nije pravedan niti trajan.

Od 1960-ih Europa je držala većinu svjetskog monetarnog zlata. Devedesetih godina prošlog stoljeća nekoliko zapadnoeuropskih središnjih banaka počelo je prodavati zlato kako bi izjednačile svoje zlatne rezerve jedna među drugome i velika gospodarstva izvan Europe. Od 1999. do 2008. to su službeno činili kroz “usklađeni program prodaje” nazvan Zlatni sporazumi Središnje banke (CBGA).

Irska, koja očito ima premalo zlata, kupuje nekoliko tona zlata 2021. godine. Španjolska također ima premalo, ali o tome će se raspravljati u nastavku.

Nizozemskog ministra financija pitali smo 2011. u parlamentu, gdje je morao govoriti istinu, iz glavnog razloga zašto je nizozemska središnja banka (DNB) prodala 1100 tona zlata od 1993. godine. Njegov odgovor:

Prodajom zlata u prošlosti, DNB je doveo svoje relativne zlatne udjele više u skladu s drugim važnim zemljama koje drže zlato. … U to vrijeme utvrđeno je da je DNB imao relativno veliku količinu zlata na međunarodnoj razini.

Još jedno pitanje usmjereno na de Jagera bilo je može li potvrditi povećavaju li druge zemlje svoje službene zlatne rezerve proteklih godina. Njegov odgovor:

Kupci razvijaju zemlje čije međunarodne rezerve rastu ili povijesno imaju malu zlatnu zalihu.

Od Velike financijske krize KinaJapanIndijaJužna KorejaRusijaBrazil i “ostatak svijeta” kupuju zlato.

Nakon 2008. godine europske središnje banke počele su radikalno mijenjati svoju komunikaciju o zlatu. Talijanska središnja banka na svojoj internetskoj stranici navodi da je “zlato izvrsna zaštita od nedaća”, a “za razliku od stranih valuta, zlato ne može amortizirati ili biti obezvrijeđeno”. Nizozemska središnja banka izjavila je: “Zlato je savršena kasica prasica”, a “ako se sustav sruši, zlatne dionice mogu poslužiti kao osnova za njegovu ponovnu izgradnju.”

Činjenica da je nekoliko europskih središnjih banaka (Nizozemska, Austrija, Francuska, Njemačka, Mađarska, Poljska) posljednjih godina vratilo zlato signalizira da pažljivo ocjenjuju troškovnu učinkovitost, sigurnost i likvidnost svojih novčanih plemenitih metala.

Nadogradnja svih rezervi zlata na trenutne standarde veleprodajne industrije – na primjeru Francuske, Švedske i Njemačke nakon 2008. godine – još je jedan pokazatelj da se europske središnje banke pripremaju za zlatni standard. Svi barovi koji se ne pridržavaju LBMA standarda dobre dostave nisu tekući na međunarodnim tržištima.

Komentari bivših visokih dužnosnika mogu biti povezani s preustrojem zlata međunarodnog monetarnog sustava. Jean-Claude Trichet, bivši predsjednik Europske središnje banke, izjavio je 2014. godine: “Globalno gospodarstvo i globalne financije nalaze se na prekretnici, … o novim pravilima raspravljalo se ne samo unutar naprednih gospodarstava, već i sa svim gospodarstvima u nastajanju, uključujući najvažnija gospodarstva u nastajanju, odnosno Kinu.”

Zašto izjednačavati zlatne rezerve?

Zlatne rezerve ravnomjerno raspoređene po zemljama, proporcionalno njihovom BDP-u, omogućuju nesmetan prijelaz na globalni zlatni standard. Europa je 1971. imala najveći udio u svjetskim zlatnim rezervama. Ono što je sada eurozona tada je držala 45 % svog monetarnog zlata, dok je za 24 % pridonijela svjetskom BDP-u. Prelazak na globalni zlatni standard s takvim neravnotežama gurnuo bi svijet u strmu deflaciju. Da ilustriramo, zemlje koje su posjedovale nula ili premalo zlata u odnosu na BDP, kao što su to u to vrijeme činile mnoge zemlje u razvoju, morale bi kupiti kako bi sudjelovale. Što rezultira pritiskom prema gore na zlato, što je deflacijsko kada je zlato obračunska jedinica.

Bilo je i drugih razloga da Europa u to vrijeme ne prijeđe na zlatni standard. Sjedinjene Države su se protivile povratku na zlato i branile su Europu od Sovjeta. Njemačkoj je prijetilo da će biti prepuštena vlastitim uređajima ako ne bude igrala zajedno sa standardom dolara. Europa se odlučila dodatno ujediniti, stvoriti alternativu dolaru (euru) i olakšati ravnomjernije širenje monetarnog zlata na globalnoj razini.

Europski središnji bankari sigurno su shvatili neizbježnost spirale duga kada je svijet 1971. prešao iz zlata u papirnati standard. Njihovo preferirano “pravedno i izdržljivo” monetarno resetiranje bilo bi međunarodno, lišavajući SAD-a pretjeranu privilegiju i gaseći prevjes duga stvoren tijekom vremena. Jedan od načina otkazivanja duga uz istodobno poštivanje pravila ekonomske oskudice jest da središnje banke otkupe sav prekomjerni dug u gospodarstvu, a zatim revaloriziraju zlato. Nerealizirani dobici na strani obveza bilanci središnje banke, proizvod revalorizacije njihova zlata, tada se mogu koristiti za poništavanje imovine (obveznica) na strani imovine. Ti nerealizirani dobici bilježe se na revalorizacijskom računu, koji se može smatrati kapitalom. Pročitajte ovaj članak za detaljniji opis revalorizacije zlata za otkazivanje duga.

Važno je napomenuti da su europske središnje banke prve cijenile zlato u svojim bilancama “od oznake do tržišta” počevši od kasnih 1970-ih. Do danas SAD bilježi svoje zlatne rezerve po zakonskoj cijeni od 42.22 dolara po unci.

Kad sam 2021. pitao njemačku središnju banku razmišljaju li o revalorizaciji zlata kako bi otkazali dug, odgovorili su: “Radije ne nagađamo o bilo kakvim odlukama … koja bi se mogla, ali i ne bi mogla uzeti u budućnosti.” Dakle, umjesto da ne reagiraju ili samo kažu ne, komunicirali su da ne isključuju tu mogućnost.

Nepotrebno je reći, ako je zlato ravnomjerno raspoređeno na međunarodnoj razini, sve zemlje imaju koristi u istoj mjeri od revalorizacije. U osnovi, ovdje se radi o “međunarodnoj monetarnoj reformi za postizanje pravednog i trajnog sustava uzimajući u obzir interese zemalja u razvoju”.

Više dokaza o projektu uravnoteženja zlata u eurozoni

Na internetskim stranicama austrijske središnje banke (OeNB) nalazi se važna izjava o njezinu cilju držanja zlatnih rezervi kao postotka BDP-a jednakog svojim kolegama. Iz OeNB-a:

Kad je riječ o ukupnim zlatnim rezervama Eurosustava, trenutačna ulaganja OeNB-a u zlatu otprilike odgovaraju udjelu OeNB-a u kapitalu ESB-a.

Eurosustav čine Europska središnja banka (ESB) i sve nacionalne središnje banke u eurozoni. Nacionalne središnje banke posjeduju udio u ESB-u na temelju svojeg “ključa kapitala” koji se izračunava iz BDP-a i stanovništva zemlje. Kapitalni ključevi nacionalnih središnjih banaka odgovaraju BDP-u jer rast stanovništva utječe na gospodarski rast.

Ključ kapitala u ESB-u u odnosu na BDP 2021.OeNB nastavlja: …obujam zlata koji drži OeNB smatra se primjerenim u odnosu na veličinu njegove ukupne pričuvne imovine i austrijskog gospodarstva [BDP].

Budući da danas nacionalne središnje banke eurozone rijetko kupuju ili prodaju zlato, gornja izjava podrazumijeva da su u razdoblju prodaje prije 2008. godine zemlje eurozone težile izjednačavanju udjela zlata i BDP-a. Ne moramo se cjenkati je li to činjenica ili fikcija. Nakon što to učini, monetarna i politička politika namijenjena je stvaranju istih razina rasta u cijeloj eurozoni, održavajući omjer zlata i BDP-a u skladu.

Nije toliko eksplicitna, iako vrijedna spomena, izjava francuske središnje banke: Banque de France pohranjuje 2.435 tona zlata u svom podzemnom trezoru, smještenom 27 m ispod razine ulice… Riječ je o francuskim nacionalnim rezervama zlata čija se vrijednost procjenjuje na oko 80 milijardi eura.

Francuski bruto domaći proizvod (BDP) ili godišnji prihod iznosi više od 2 bilijuna EURA … Nacionalne rezerve zlata stoga su ekvivalentne 4 % BDP-a…

Prosječni udio zlata i BDP-a ponderiran BDP-om u eurozoni iznosi 4 %. Francuska je u rangu.

Naizgled u eurozoni postoje smjernice za nacionalne središnje banke da drže odgovarajuću količinu zlata u odnosu na BDP, ali i u odnosu na ukupne međunarodne rezerve, navodi OeNB. Ukupne međunarodne rezerve koje se sastoje od zlata, deviza i SDR-a. OeNB-ova ponuda u vezi sa zlatom i ukupnim rezervama može se povezati sa starim člankom GoldCorea o Belgiji: Belgija je 27. ožujka 1996. najavila još jednu prodaju 203 tone zlata, navodeći da je prodajom udio zlata u ukupnim rezervama smanjen na razinu koja bi olakšala Belgijskoj narodnoj banci [NBB] u procesu europskog ujedinjenja i koja je, što odgovara udjelu zlata u ukupnim rezervama država članica Europske unije.

Čini se da postoje pravila uvedena prije pokretanja eura 1999. u pogledu usklađivanja omjera zlata i ukupnih rezervi. Kad sam pitao belgijsku središnju banku (NBB) mogu li potvrditi da su prodali zlato zbog zahtjeva da budu primljeni u eurozonu, odgovorili su: Predmetna prodaja odvijala se u kontekstu uravnoteženijeg sastava rezervi NBB-a u pogledu njegove integracije u Europski sustav središnjih banaka, iako to nije rezultat zakonske obveze.

Zatim sam pitao kakav je dogovor između europskih središnjih banaka, ako ne i zakonska obveza. NBB je odgovorio (dodan naglasak i veza): Aspekti upravljanja međunarodnim pričuvama koje NBB nije priopćio putem svojih godišnjih izvješća i/ili priopćenja za javnost predstavljaju povjerljive informacije koje se ne objavljuju na temelju poslovne tajne utvrđene člankom 35.

Nažalost, to je tajna. Od sličnog interesa: kad sam pisao prvi dio ove serije, pitao sam bivšeg središnjeg bankara u Europi je li bio svjestan politike uravnoteženja zlata tijekom svog mandata 1990-ih. dio moje dužnosti povjerljivosti.” Činjenica da se tako malo zna o europskom projektu uravnoteženja je zato što središnji bankari ne smiju otvoreno raspravljati o tome. OeNB nježno prekida tišinu.

U nedostatku pravne transparentnosti, okrenimo se podacima. Ispod je grafikon koji prikazuje zlatni udio srednjih i velikih zemalja eurozone u ukupnim rezervama od 1980. do 2021. godine.

https://seekingalpha.com/article/4547597-europe-has-been-preparing-a-global-gold-standard-since-the-1970s-part-2

Povezane objave

Kraj svijeta bez pravila?

HF

Bankovni zapisi o Bidenu pokazuju da je suradnik dobio 3 milijuna dolara od kineske tvrtke

hrvatski-fokus

Države članice moraju potisnuti LGBT u Općoj skupštini UN-a

hrvatski-fokus

Događaj stoljeća u Crnoj Gori

HF

Ova web stranica koristi kolačiće za poboljšanje vašeg iskustva. Pretpostavit ćemo da se slažete s tim, ali možete to neprihvatiti i isključiti ukoliko želite. Prihvati Pročitaj više